次級房貸事件影響有限就業市場牽動美股後續走勢

小松

美國次級房貸違約率走揚，在金融市場掀起激烈反應，帶動歐美股市下跌，引發美國經濟出現衰退危機看法。但天達投顧認為，還不能用「信用危機」稱之，因為次級房貸違約率升高，僅牽涉部分低品質貸款，對美國整體經濟影響有限，若就業市場維持擴張動能，美股後續應仍可保持穩健上漲動能。
次級房貸利空事件影響有限
次級房貸違約率走高，之所以對房貸業者產生重大影響，主要在於美國許多州存在一個普遍現象，即貸款機構接受房貸申請時，會以房產所有權做抵押進行資產證券化，因此貸款戶在付不出房貸的情況下索性撒手不管，直接把問題留給提供貸款的機構處理，進而影響房貸業者資產品質及償債能力。
但由於次級房貸佔整體美國房貸的比重約20％，其中發生違約率的比例仍不到15%，加上整體貸款違約率僅微幅上揚，顯示一般房貸繳款情況仍保持正常，房貸信用品質降低影響以次級房貸業者、住宅型建商為主，股價也已反應此一利空。
美國次級房貸違約率走揚，引發市場對於美股後市的多空看法爭論，次級房貸品質下降，的確影響金融股獲利能力，但還不能用「信用危機」稱之。若就業市場狀況能維持擴張動能，整體房貸違約率不易出現大幅上揚情況，而聯準會提前降息機率升高，反有助美股表現走出多頭格局。
聯準會提前降息機率增加 有利股市表現
另一方面，當市場發生影響流動性的事件時，多會牽動聯準會利率政策，由維持利率不變改為進行降息，次級房貸違約率升高的現象，可能成為美國利率政策緊縮最後一幕，帶動美國進入降息循環。
市場擔心降息代表企業盈餘成長動能下滑，帶動股市下滑，但從1974年來5次降息經驗觀察，有3次降息後股市出現上漲走勢，主要因為降息降低企業成本、提高股票本益比，配合美股流通籌碼逐年下降結構性變化，降息對美股影響應以正面視之。
美股在外流通籌碼逐年下降 初次上市市場籌資現金購併現金買回單位：十億美元
美國整體房貸違約率微幅上揚
就業市場若持續擴張 美股多頭可期
由於房貸品質下降影響金融業獲利，對美國金融股短期衝擊不可避免，但其實多已反映在其股價上，未來情況若未惡化，可能出現賣超後的反彈力道。
長期而言，如果就業市場持續擴張，對房貸市場及消費動能可產生支撐，有助經濟及企業盈餘成長，配合總統選舉題材，美股仍有機會走出多頭格局。
出處於:天達投顧

[ 本文最後由 小松 於 2007-4-19 15:11 編輯 ]

achen

這個現象也造成最近出現大量的法拍屋/土地
對想在美國置產的朋友來說是個好時機.

阿輝

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Hkimo

其實現在台灣也差不多!!!房地產已經有一點過熱的傾向了!!
自從央行利率調跟跟銀行緊縮房貸開始!!!
每一個家庭,不論是在自備款,或是房貸,壓力都變的越來越大.
像昨天,經濟日報也有專欄提到房地產景氣即將到頂.
我想最近想買房子的人可以稍微等一下,以免追高殺低!!