宸鴻股利0.5元也太少

color1

觸控面板也是玩很大?宸鴻 太盪生 EPS 23.83元 股利0.5元宸鴻：不斷投資新產能 公司現金流仍為負暗示下一個雙D嘛？2011年 04月19日

【吳秀樺、陳佩嘉╱台北報導】期待觸控面板股王TPK宸鴻（3673）今年發放令人滿意股利的投資人，恐怕要失望了！宸鴻董事會昨決議，今年將配發0.5元股票股利，由於宸鴻去年EPS高達23.83元，投資人卻只能拿到0.5元股票股利，如此低的水準，讓不少投資人跌破眼鏡，大喊「盪生（台語諧音，意即小氣）」，今日更將引爆市場熱烈討論。

華南永昌投顧董事長儲祥生說：「TPK的股利政策，實在令市場意外，不符股東期待，但預期對TPK股價衝擊，只有1天，因為基本面仍在。」儲祥生認為，以TPK如此高獲利的公司，尤應配發現金，不管7元、10元都能讓市場接受，0.5元的股票實在太低，恐影響市場觀感。
宸鴻副總經理劉詩亮解釋，宸鴻從事觸控面板生產的公司，觸控面板是一個高速成長與資本密集的產業，由於宸鴻不斷投資新產能，從過去2~3年到現在，公司的現金流仍是負的。

法人：影響市場觀感

宸鴻在董事會決議之前，曾與大股東、外資，目的事業主管機關證交所與證期局都討論過，為了不要因為要發放股利，之後為擴廠反而得再進行籌資，讓公司股本在短期內快速膨脹而稀釋獲利，因此決議不配發現金股利，只發放0.5元股票股利，不足1股之1元改發現金，主要是希望能增加股票的流通性。

宸鴻稱應看重成長性

劉詩亮說，像蘋果（Apple）、Yahoo！等公司都沒發現金股利，早期投資台積電（2330）、聯電（2303）等這些半導體廠，也都未放發股利。他希望，投資人是因為看重宸鴻未來的成長性而投資，而不是為了高殖利率而投資，若是為了要取得高殖利率，投資人應該選擇其他殖利率較高的公司投資比較合適。
他說，由於宸鴻是控股公司，本身沒有現金流，若是為了要發放現金股利，必須從其他事業主體將現金由中國匯回台灣，這當中還會被扣17~20%代扣繳的稅金，未來若是需要擴充產能，還得再辦理現增等募資作業，如此一來，等於先發錢給股東，然後再向股東借錢回來擴產。

今年營收跨千億大關

他說，這樣一來一往股本快速膨脹，過大的股本與不斷的籌資對公司的營運也非好事，因此，董事會決議暫不發放現金股利，並且用低股利政策，以讓公司能有更好體質往前衝，這樣的想法與觀念，希望股東能接受。
拜蘋果智慧型手機iPhone 與平板電腦iPad熱賣的帶動下，宸鴻去年稅後純益47.42億元，EPS (Earnings Per Share，每股純益) 23.03元。隨著觸控面板需求成長，宸鴻今年也將大舉擴產，由於新產能預計在上半年擴產完畢，下半年可開始貢獻營收。法人預估宸鴻今年營收將可跨過千億元大關。

color1

宸鴻新舊股東 待遇差很大

【聯合報╱記者蕭志忠／台北報導】
2011.04.20 04:14 am

第一上市指標案TPK宸鴻（3673），來台上市第一年給台灣投資人的股利禮物是「賺23元給5毛」，昨天引起市場譁然。法人指出，TPK上市前後，對老股東及台灣新股東的股利待遇差很大。

TPK去年10月29日在台股第一上市，公開說明書顯示，去年未正式上市前，98年度股東股利為總現金股利約14.87億元，股票股利依面值10元派發9,000萬元。「老股東」上市前享用合計高達15.77億元的現金及股票股利。

但TPK近期發布的99年度（上市第一年），發放給台灣投資人的股東股利，只有依面值10元的總股票股利1.12億元。

法人指出，TPK的董監事酬金，98年總酬金約為2,114萬元，99年獲利成長後提高到總酬金4,252萬元，都是按照章程規定的一定比例，董監事酬金也沒少一塊肉；倒是上市前後的老股東與台灣新股東的股東紅利，差距很大。

【2011/04/20 聯合報】@ http://udn.com/

Javin_w

"觸控面板是一個高速成長與資本密集的產業，由於宸鴻不斷投資新產能，從過去2~3年到現在，公司的現金流仍是負的。"

雖然2-3年來我的現金流量為負，但我賺23元喔!  --->錢往設備砸,  這種賺錢很帳面(個人認為)

haha

說起來，現金流比EPS重要多了

公司當然可以自由選擇要高配息政策還是低配息政策，這部分沒有問題。但EPS高只有在高配息政策的公司，才對股權持有人有意義
反過來看營運，現金流兩年了都沒有起來，感覺天天在刀口上游走啊

感覺啦。究竟如何，改天還要去仔細研究他們的財報才是

simonpeng

帳面賺很大，現金燒很凶，理由有機種：
1、資本支出龐大，一直買機器、擴廠房；
2、貨屯很大，票期開很長，收到的都是票，付出去的都是現金；

以現在對觸控面板的需求來看，收貨款上應該是可以比較強勢。
至於資本支出的話，適當的銀行貸款應該對 ROE 會更好，股權也比較不會被稀釋。

還是要多看財報就是了。

mayakeq

公司可以搬來搬去，連PCHOME都弄到開曼群島了
為了省稅做財務調整是很正常的
投資人只能看要賺的是什麼（價差，利息）
想好再把錢丟下去

我是買有買進tpk的基金
結果基金的績效比自己玩還好
該說遇到好的經理人還是踩到狗屎
ps.好的經理人真的厲害，他買了TPK(從3月中到現在漲了20%)跟可成(從4月初到現在漲了30%)
完全打敗大盤

健康的投資股票方法，是買好公司，股價跟配息都能賺
台灣大部分的公司的大概只能選一種
錢多的買種花電，台塑當定存，利率比銀行好
錢少的研究技術分析賺價差......